home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Magnum One / Magnum One (Mid-American Digital) (Disc Manufacturing).iso / d10 / guide51.arc / INTEREST.TUT < prev    next >
Text File  |  1990-10-13  |  14KB  |  485 lines
  1.  
  2.                          INTEREST RATES
  3.  
  4.  
  5.  
  6.      Many state's laws provide that you cannot lend money at an 
  7. interest rate in excess of a certain statutory maximum. This is a 
  8. "usury limit." We provide in this tutorial the general usury rate 
  9. for each state that our research reveals has one. UNLESS 
  10. OTHERWISE STATED, THE RATES ARE SIMPLE, NOT COMPOUND INTEREST. 
  11. FURTHER WE ARE STATING THE **PRESENT** LIMITS, the ones 
  12. applicable at the time that this research was completed. Many 
  13. states have had lower limits in the past. Further, in most states 
  14. a late charge or other fee exacted from someone who owes another 
  15. money is also counted as interest. "But my car loan is higher 
  16. than that"; "But I'm paying way more than that on my credit 
  17. cards." That's right! Banks have separate rules. In fact, due to 
  18. high inflation, in 1980, the federal government passed a special 
  19. law which allowed national banks (the ones that have the word 
  20. "national" or the term "N.A." in their name, and savings banks 
  21. that are federally chartered) to ignore state usury limits and 
  22. pegged the rate of interest at a certain number of points above 
  23. the federal reserve discount rate. In addition, specially 
  24. chartered organizations like small loan companies and installment 
  25. plan sellers (like car financing companies) have their own rules.
  26.  
  27.      The usury limit which is stated as the general usury limit 
  28. is the rate that can be charged by one person or corporation to 
  29. another, in other words, if you lend your next door neighbor $ 
  30. 100.00, the rate stated is the limit. To charge more you must get 
  31. a banking, pawnbroking, or whatever license. This also means that 
  32. special kinds of loans, like those from pawnbrokers or small loan 
  33. companies are not stated. In some states we also have a "legal 
  34. rate." In such states, as a general rule, if you have a 
  35. contractual obligation that provides simply for interest without 
  36. a specific term, or "interest at the highest legal rate" then the 
  37. "legal rate" what applies. In other instances we have stated a 
  38. "judgment rate." That's the rate that final judgments bear. In 
  39. states without a usury limit, there still may be a federally 
  40. imposed limit because at certain astronomical rates of interest 
  41. "loan sharking" will be inferred by the federal government.
  42.  
  43.      Usury is a complicated area of law. Transactions that a 
  44. person would not consider to be affected by usury often are, for 
  45. example, repurchase agreements, or sales with an option to 
  46. repurchase are often found to be loans. A word of caution. Before 
  47. trying to lend someone money or "invest" with a guaranteed 
  48. return, see an attorney to make sure that you don't run afoul of 
  49. the usury laws. In state's that specify one limit for consumers 
  50. and one limit for non-consumers, you cannot avoid the usury limit 
  51. by creating a sham business deal. In a supplement that is now 
  52. being prepared and will be available soon, we will review the 
  53. penalties for usury in each state and point out special 
  54. circumstances in each state.
  55.  
  56. ALABAMA
  57.  
  58. In Alabama, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  59. limit is 8%. The judgment rate is 12%.
  60.  
  61.  
  62. ALASKA
  63.  
  64. In Alaska, the legal rate of interest is 10.5%; the general usury 
  65. limit is more than 5% above the Federal Reserve interest rate on 
  66. the day the loan was made.
  67.  
  68.  
  69. ARIZONA
  70.  
  71. In Arizona, the legal rate of interest is 10%.  
  72.  
  73.  
  74.  
  75. ARKANSAS
  76.  
  77. In Arkansas, the legal rate of interest is 6%; for non-consumers 
  78. the usury limit is 5% above the Federal Reserve's interest rate; 
  79. for consumers the general usury limit is 17%. Judgments bear 
  80. interest at the rate of 10% per annum, or the lawful agreed upon 
  81. rate, whichever is greater.
  82.  
  83.  
  84.  
  85. CALIFORNIA
  86.  
  87. In California, the legal rate of interest is 10% for consumers; 
  88. the general usury limit for non-consumers is more than 5% greater 
  89. than the Federal Reserve Bank of San Francisco's rate.
  90.  
  91.  
  92.  
  93. COLORADO
  94.  
  95. In Colorado, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  96. limit is 45%. The maximum rates to consumers is 12% per annum.
  97.  
  98.  
  99.  
  100. CONNECTICUT
  101.  
  102. In Connecticut, the legal rate of interest is 8%; the general 
  103. usury rate is 12%. In civil suits where interest is allowed, it 
  104. is allowed at 10%.
  105.  
  106.  
  107.  
  108. DELAWARE
  109.  
  110. In Delaware, the legal rate of interest is 5% over the Federal
  111. Reserve rate.
  112.  
  113.  
  114.  
  115. DISTRICT OF COLUMBIA
  116.  
  117. In the District of Columbia, the legal rate of interest is 6%; 
  118. the general usury limit is in excess of 24%.
  119.  
  120.  
  121.  
  122. FLORIDA
  123.  
  124. In Florida, the legal rate of interest is 12%; the general usury 
  125. limit is 18%. On loans above $ 500,000 the maximum rate is 25%.
  126.  
  127.  
  128.  
  129. GEORGIA
  130.  
  131. In Georgia, the legal rate of interest is 7%; On loans below $ 
  132. 3,000 the usury limit is 16%. On loans above $ 3,000, the limit 
  133. appears to be 5% per month. As to loans below $ 250,000 the 
  134. interest rate must be specified in simple interest and in 
  135. writing.
  136.  
  137.  
  138.  
  139. HAWAII
  140.  
  141. In Hawaii, the legal rate of interest is 10%. The usury limit for 
  142. consumer transactions is 12%. 
  143.  
  144.  
  145.  
  146. IDAHO
  147.  
  148. In Idaho, the legal rate of interest is 12%. Judgments bear 
  149. interest at the rate of 5% above the U.S. Treasury Securities 
  150. rate. 
  151.  
  152.  
  153.  
  154. ILLINOIS
  155.  
  156. In Illinois, the legal rate of interest is 5%. The general usury 
  157. limit is 9%. The judgment rate is 9%.
  158.  
  159.  
  160.  
  161. INDIANA
  162.  
  163. In Indiana, the legal rate of interest is 10%. Presently there is 
  164. no usury limit; however, legislation is pending to establish 
  165. limits. The judgment rate is also 10%.
  166.  
  167.  
  168.  
  169. IOWA
  170.  
  171. In Iowa, the legal rate of interest is 10%. In general consumer 
  172. transactions are governed at a maximum rate of 12%.
  173.  
  174.  
  175.  
  176. KANSAS
  177.  
  178. In Kansas, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  179. limit is 15%. Judgments bear interest at 4% above the federal 
  180. discount rate. On consumer transactions, the maximum rate of 
  181. interest for the first $ 1,000 is 18%, above $ 1,000, 14.45%.
  182.  
  183.  
  184.  
  185. KENTUCKY
  186.  
  187. In Kentucky, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  188. limit is more than 4% greater than the Federal Reserve rate or 
  189. 19%, whichever is less. On loans above $ 15,000 there is no 
  190. limit. Judgments bear interest at the rate of 12% compounded 
  191. yearly, or at such rate as is set by the Court.
  192.  
  193.  
  194.  
  195. LOUISIANA
  196.  
  197. In Louisiana, the legal rate of interest is one point over the 
  198. average prime rate, not to exceed 14% nor be less than 7%. Usury 
  199. limit for individuals is 12%, there is no limit for corporations. 
  200. (As warned, you cannot evade the limit by forming a corporation 
  201. when the loan is actually to an individual.)
  202.  
  203.  
  204.  
  205. MAINE
  206.  
  207. In Maine, the legal rate of interest is 6%. Judgments below $ 
  208. 30,000 bear 15%, otherwise they bear interest at the 52 week 
  209. average discount rate for T-Bills, plus 4%.
  210.  
  211.  
  212.  
  213. MARYLAND
  214.  
  215. In Maryland, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  216. limit is 24%. There are many nuances and exceptions to this law. 
  217. Judgments bear interest at the rate of 10%.
  218.  
  219.  
  220.  
  221. MASSACHUSETTS
  222.  
  223. In Massachusetts, the legal rate of interest is 6%; the general 
  224. usury rate is 20%. Judgments bear interest at either 12% or 18% 
  225. depending on whether the court finds that a defense was 
  226. frivolous.
  227.  
  228.  
  229.  
  230. MICHIGAN
  231.  
  232. In Michigan, the legal rate of interest is 5%; the general usury 
  233. limit is 7%. Judgments bear interest at the rate of 1% above the 
  234. five year T-note rate.
  235.  
  236.  
  237.  
  238. MINNESOTA
  239.  
  240. In Minnesota, the legal rate of interest is 6%. The judgment rate 
  241. is the "secondary market yield" for one year T-Bills. Usury limit 
  242. is 8%.
  243.  
  244.  
  245.  
  246. MISSISSIPPI
  247.  
  248. In Mississippi, the legal rate of interest is 9%; the general 
  249. usury limit is more than 10%, or more than 5% above the federal 
  250. reserve rate. There is no usury limit on commercial loans above $ 
  251. 5,000. The judgment rate is 9% or a rate legally agreed upon in 
  252. the underlying obligation.
  253.  
  254.  
  255.  
  256. MISSOURI
  257.  
  258. In Missouri, the legal and judgment rate of interest is 9%. 
  259. Corporations do not have a usury defense. (Remember that a 
  260. corporation set up for the purpose of loaning money to an 
  261. individual will violate the usury laws.)
  262.  
  263.  
  264.  
  265. MONTANA
  266.  
  267. In Montana, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  268. limit is above 6% greater than New York City banks' prime rate. 
  269. Judgments bear interest at the rate of 10% per annum.
  270.  
  271.  
  272.  
  273. NEBRASKA
  274.  
  275. In Nebraska, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  276. limit is 16%. Accounts bear interest at the rate of 12%. 
  277. Judgments bear interest at the rate of 1% above a bond yield 
  278. equivalent to T-bill auction price.
  279.  
  280.  
  281.  
  282. NEVADA
  283.  
  284. In Nevada, the legal rate of interest is 12%; there is no usury 
  285. limit. 
  286.  
  287.  
  288.  
  289. NEW HAMPSHIRE
  290.  
  291.  
  292.  
  293. In New Hampshire, the legal rate of interest is 10%; there is no 
  294. general usury rate.
  295.  
  296.  
  297.  
  298. NEW JERSEY
  299.  
  300. In New Jersey, the legal rate of interest is 6%; the general 
  301. usury limit is 30% for individuals, 50% for corporations. There 
  302. are a number of exceptions to this law.
  303.  
  304.  
  305.  
  306. NEW MEXICO
  307.  
  308. In New Mexico, the legal rate of interest is 15%. Judgment rate 
  309. is fixed by the Court.
  310.  
  311.  
  312.  
  313. NEW YORK
  314.  
  315. In New York, the legal rate of interest is 9%; the general usury 
  316. limit is 16%.
  317.  
  318.  
  319.  
  320. NORTH CAROLINA
  321.  
  322. In North Carolina, the legal interest rate and the general usury 
  323. limit is 8%. However, there is a provision for a variable rate, 
  324. which is 16% or the T-Bill rate for non-competitive T-Bills. 
  325. Above $ 25,000 there is no express limit. However, the law 
  326. providing for 8% is still on the books- be careful and see a 
  327. lawyer!
  328.  
  329.  
  330.  
  331. NORTH DAKOTA
  332.  
  333. In North Dakota, the legal rate of interest is 6%; the general 
  334. usury limit is 5 1/2% above the six-month treasury bill interest 
  335. rate. The judgment rate is the contract rate or 12%, whichever is 
  336. less. A late payment charge of 1 3/4% per month may be charged to  
  337. commercial accounts that are overdue provided that the charge is 
  338. revealed prior to the account being opened and that the terms 
  339. were less than thirty days, that is, that the account terms were 
  340. net 30 or less.
  341.  
  342.  
  343.  
  344. OKLAHOMA
  345.  
  346. The legal rate of interest is 6%. Consumer loans may not exceed 
  347. 10% unless the person is licensed to make consumer loans. Maximum 
  348. rate on non-consumer loans is 45%. The judgment rate is the T-
  349. Bill rate plus 4%.
  350.  
  351.  
  352.  
  353. OREGON
  354.  
  355. The legal rate is 9%, the judgment rate is 9% or the contract 
  356. rate, if lawful, whichever is higher. The general usury rate for 
  357. loans below $ 50,000 is 12% or 5% above the discount rate for 
  358. commercial paper.
  359.  
  360.  
  361.  
  362.  
  363. PENNSYLVANIA
  364.  
  365. The legal rate of interest is 6%, and this is the general usury 
  366. limit for loans below $ 50,000, except for: loans with a lien on 
  367. non-residential real estate; loans to corporations; loans that 
  368. have no collateral above $ 35,000. Judgments bear interest at the 
  369. legal rate. It is criminal usury to charge more than 25%.
  370.  
  371.  
  372.  
  373. PUERTO RICO
  374.  
  375. The legal rate of interest is 6%; all other rates are set by the 
  376. Finance Board of Office of Commissioner of Financial 
  377. Institutions. Judgments bear interest at the same rate as the 
  378. underlying debt.
  379.  
  380.  
  381.  
  382. RHODE ISLAND
  383.  
  384. The legal rate of interest and judgment rate is 12%. The general 
  385. usury limit is 21% or the interest rate charged for T-Bills plus 
  386. 9%.
  387.  
  388.  
  389.  
  390. SOUTH CAROLINA
  391.  
  392. The legal rate of interest is 8.75%, and judgments bear interest 
  393. at the rate of 14%. Subject to federal criminal laws against loan 
  394. sharking there is no general usury limit for non-consumer 
  395. transactions. The South Carolina Consumer Protection  code 
  396. provides regulations for maximum rates of interest for consumer 
  397. transactions. Please consult with counsel for the latest rates.
  398.  
  399.  
  400.  
  401. SOUTH DAKOTA
  402.  
  403. The legal rate of interest is 15%, judgments bear interest at the 
  404. rate of 12%. There is no other usury limit. There are certain 
  405. limitations on consumer loans below $ 5,000.00.
  406.  
  407.  
  408.  
  409. TENNESSEE
  410.  
  411. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. The general 
  412. usury limit is 24%, or four points above the average prime loan 
  413. rate, WHICHEVER IS LESS. 
  414.  
  415.  
  416.  
  417. TEXAS
  418.  
  419. The legal rate of interest is 6%. Interest does not begin until 
  420. 30 days after an account was due. The judgment rate of interest 
  421. is 18% or the rate in the contract, whichever is less. There are 
  422. a number of specific ceilings for different types of loans, 
  423. please see counsel for information.
  424.  
  425.  
  426.  
  427. UTAH
  428.  
  429. The legal rate of interest is 10%. Judgments bear interest at the 
  430. rate of 12%, or a lawfully agreed upon rate. There are floating 
  431. rates prescribed for consumer transactions. Please see counsel 
  432. for information.
  433.  
  434.  
  435.  
  436. VERMONT
  437.  
  438. The legal rate of interest and judgment rate of interest is 12%. 
  439. On retail installment contracts the maximum rate is 18% on the 
  440. first $ 500, 15% above $ 500. The general usury limit is 12%.
  441.  
  442.  
  443.  
  444. VIRGINIA
  445.  
  446. The legal rate of interest is 8%. Judgments bear interest at the 
  447. rate of 8%, or the lawful contract rate. Corporations and 
  448. business loans do not have a usury limit, and loans over $ 5,000 
  449. for "business" or "investment" purposes are also exempt from 
  450. usury laws. Consumer loans are regulated and have multiple rates.
  451.  
  452.  
  453.  
  454. WASHINGTON
  455.  
  456. The legal rate is 12%. The general usury limit is 12%, or four 
  457. points above the average T-Bill rate for the past 26 weeks, 
  458. whichever is greater. (The maximum rate is announced by the State 
  459. Treasurer.) Judgments bear interest at the rate of 12% or the 
  460. lawful contract rate, whichever is higher.
  461.  
  462.  
  463.  
  464. WEST VIRGINIA
  465.  
  466. The legal rate of interest is 6%. The maximum "contractual" rate 
  467. is 8%; Commissioner of Banking issues rates for real estate 
  468. loans, and, may establish maximum general usury limit based on 
  469. market rates.
  470.  
  471. WISCONSIN
  472.  
  473. The legal rate of interest is 5%. There are a myriad of rates for 
  474. different type of loans. There is no general usury limit for 
  475. corporations. Note that a loan to an individual, even if a 
  476. corporation is formed, will violate the law. The judgment rate of 
  477. interest is 12%, except for mortgage foreclosures, where the rate 
  478. will be the lawful contract rate.
  479.  
  480.  
  481. WYOMING
  482.  
  483. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. If a 
  484. contract provides for a lesser rate, the judgment rate is the 
  485. lesser of 10% and the contract rate.